再质押的未来：选择碎片化

作者：Marco Manoppo，Primitive Ventures；编译：0xxz@金色财经

再质押的概念从扩展 ETH 的经济安全性，发展到所有代币都将被再质押。

再质押协议通过发行一种新型链上衍生品——再质押代币，以及随之而来的流动再质押代币，来创造价值。

未来再质押将涵盖所有加密代币，而不仅仅是 L1 资产。

再质押的供需动态决定了其未来。

• 人们想要更多的收益： 再质押协议需要创造价值，以吸引再质押者。但这需要大量资金投入，才能维持供应方的活力。
• 开发者想要创建代币： 发行自己的代币是解锁任何加密项目的关键。再质押资产可以作为补充功能，但不应成为产品的核心价值主张。

多资产再质押的未来：

• 再质押协议的真正价值是保险和增强： 它为开发者提供了额外的保证，并可以整合到产品中，提高安全性。
• 所有代币都将竞争成为首选的再质押资产： 这将赋予它们感知价值并减少抛售压力。
• 开发者将根据产品的需求，选择最有利于其产品的再质押资产生态系统： 这将与应用链的部署类似。

结论：

再质押将是一个有趣的概念，它扩大了开发者的选择，并通过发行一种新型衍生品来影响链上市场。它为开发者提供了补充功能，并为链上资产所有者创造了一个新的衍生品市场。

开发者将有很多选择，最终将选择最有利于其产品的再质押资产生态系统。

再质押不再关乎经济安全，而是与保险、再抵押（rehypothecation）和政治有关。