泰凯英北交所IPO：高比例分红后募资补流，代工模式下隐忧犹存

青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司(以下简称“泰凯英”)近日正式提交北交所IPO申请，拟募资7.7亿元。此前，该公司曾计划赴港上市和冲击深市主板，最终选择北交所。

值得关注的是，泰凯英在IPO前进行了两次分红，共计派现5163万元，实际控制人王传铸夫妇获得大部分分红。然而，公司同时计划使用3326.56万元募资补充流动资金，这与公司4.67亿元的货币资金规模和强大的“造血”能力形成对比，引发监管关注，IPO前大手笔分红后又募资补流是监管部门审核的重点。

泰凯英的业务模式为设计、研发、销售和服务，主要产品为工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎。公司自身并无生产环节，主要依赖代工厂生产。其中，兴达轮胎是泰凯英的主要代工厂之一，但目前兴达轮胎陷入债务危机，财产被查封，这给泰凯英的生产和供应链带来潜在风险，尽管泰凯英表示该事件不会对其经营造成重大不利影响。

此外，由于代工模式，泰凯英的研发费用率低于同行业可比公司。虽然公司解释称这是由于代工模式下研发投入方式不同导致，但仍需引起重视。

总而言之，泰凯英的北交所IPO之路，虽然展现了公司较强的盈利能力和市场竞争力，但也暴露出其在供应链依赖和研发投入等方面的潜在风险。监管部门对其IPO申请的审核结果值得关注。